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半导体、电子设备:守正待时 荐3股

        序言:2018年半导体行业在产业市场和资本市场层面均受到了较高的关注度,中美贸易争端中兴通讯被美国实施禁售而出现了业务停摆的状况引发了国内大众对于芯片自主化的关注。产业市场中,以“国家产业投资基金”(常称“大基金”)的设立为代表,从国家到地方政府层面的各类政策支持持续增加。鉴于国家半导体发展决心带来的投资机遇,结合产业市场的发展规律,我们希望通过系类报告的形式,与投资人分享我们的观点。本报告为首份报告,主要涵盖行业整体发展规律的理解以及对于核心驱动力需求的趋势。投资要点周期波动是半导体行业的核心特征、新进入者起于底部需经历周期:半导体行业作为产生于上世纪40年代末50年代初的年轻行业,尽管拥有高科技属性,但是随着产业的持续成熟和产业链分工的日趋细化,半导体行业周期性波动日趋显著,尤其是进入21世纪以来,产业链专业高度分工后,我们认为行业市场的周期由“需求大周期+库存小周期”驱动,其中需求大周期的核心驱动力来源于宏观经济的发展与产品创新的结合,波动性与GDP有着愈发密切的关联度,而库存小周期则是由终端传到并且受到从业者的心态影响,波动性可以由存储器产品价格反应。从目前的数据看,我们处于大周期上行、小周期下行的过程中。物联网成为新需求的核心驱动力:如前所述,进入21世纪之后半导体行业波动的核心驱动来源于需求端的变化,随着基于“互联网→移动互联网→物联网”的趋势,终端产品方面也是随之“PC→智能手机→泛智能化产品”的变化,延伸至半导体行业的需求则呈现“价低、量增、功耗小”的发展动向。从产品的特性上来说,物联网行业呈现出价低量增的特性,由“机-机”互联交互的产品涉及到更少的人作为输入输出信息源的作用,使得再部署方面有了更多的自由度,也有了更多的部署愿望。AI和5G布局助力物联网拼图完善:随着泛智能化时代来临,机器设备作为信息源带来的是信息量的持续数量级提升,这对于信息的处理能力和信息的传输能力提出了更高的要求,AI和5G应运而生。摩尔定律下数据的处理能力依靠芯片集成度提升来获得,而AI则在算法结构上的变革驱动大数据的综合处理能力提升,完美解决了创新过程中面临的瓶颈。5G的推动则更为顺时应势,智慧城市、无人驾驶、云计算、智能制造等各类高流量、低延时的传输需求等待着5G到来。因此,随着AI和5G的布局,物联网板块需求启动所需要的拼图基本完善,那么新一轮的终端创新驱动需求提升将会顺利展开。

    

     (责任编辑: HN888)

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朱利安在2020年宣布了他的候选人资格。当吴敦义得知后玉赛只说“我不知道”时,他只说“我不知道”。

    吴敦义、朱立伦。(图片来源:台湾媒体)

    12月25日,据台湾“东森新闻云”报道,新北区前市长朱立伦25日宣布,将与侯有义在就职和移交仪式上参加2020年台湾领导人选举。作为回应,国民党主席吴敦义有一阵子没能说话,直到他终于挤出一句“我不知道”。

&n上海市人民政府办公厅_物业管理资讯网bsp;   25日,吴敦义下楼出席高雄市长韩洋的就职典礼。媒体问朱利伦何时宣布他已宣布参加2020年的竞选。他此刻不能说话,最后挤出一个回答:“我不知道,所以别回答。”

    与吴敦颐的困惑反应相反,台北市长柯文哲慷慨地回应说:“这个通告定于11月2张闾实_足球资讯网网5李冰冰最新电影_国内资讯公司网日”,后来说这个消息被听到了。至于他是否与朱利安有过联系,他保持低调,拒绝了。

    报道称,吴敦义对2020年的选举很感兴趣,在朱利安确认参选之前,他说“没有意见”。现在欧司朗灯泡_济南落户政策网,朱利伦正式宣布参选后,他的态度从“无意见”变为“我不知道”,外界对国民党如何答应的反义词是什么_安顺市教育局网安排2020平林新月人归后_山西的名人网年的大选感到好奇。

    朱利伦说,他致力于2020年的大选,但他将开始他的学习之旅,访问台湾各地或海外,听取你的意见,并找到解决台湾问题的方法。(何建峰,中国台湾网)

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